日前，華晨中國、金杯汽車和申華控股三家上市公司，相繼發布公告披露了華晨集團的重整進展。

根據公告以及沈陽市汽車工業資產經營有限公司的《告知函》，中選投資人沈陽汽車有限公司（簡稱“沈陽汽車”）與華晨汽車等12家企業、管理人共同簽署《華晨汽車集團控股有限公司等12家企業實質合并重整之投資協議》，投資的交易對價不超過164億元，通過出資人權益調整，將華晨集團100%股權調整至沈陽汽車。

上述重整相關程序通過后，公司實際控制人將由遼寧省國資委變更為沈陽市國資委，但因部分債權人的審批、決策流程較長，原定于6月30日完成決策，被延期到了7月31日。

(資料圖片)

至此，自2020年11月便被受理破產重整，開創了我國公開市場破產重整最長周期的華晨集團重整一案，才算逐步清晰。

01

為救華晨“連夜”成立新公司

2020年，曾經被業界稱作美國上市第一人的華晨集團出現財務危機，前腳剛因私募債“17華汽05”無法按期足額兌付，出現10億元實質性債券違約，后腳就被債權人提出破產申請，隨后開始了長達3年的破產重整。

根據此前披露的信息，截至2022年6月1日，共有6029家債權人向華晨集團申報了債權，合計577.18億元；賬本記錄在案的債權人未申報債權，共計132.94億元；無須申報的職工債權，共計7.86億元。合計高達717.98億元。

高額的負債下，即便有著“利潤奶牛”華晨寶馬的加持，還是無濟于事。更何況去年2月，華晨寶馬還完成股權變更，華晨中國的股權比例降至25%，華晨寶馬由合資企業重新分類為聯營公司。變更完成后，華晨寶馬為華晨中國貢獻的凈利潤，從2021年的約145.15億元，大幅下至2022年的約23.8億元，降幅達83.6%。

在此情況下，華晨集團留下的這堆“爛攤子”，或許只有國資才有能力盤活。

事實確也如此，自2020年申請破產重整以來，華晨集團已召開了三次債權人會議，都無疾而終。華晨集團重整管理人就曾表示，“重整計劃（草案）可能無法符合每一家債權人的全部預期，但基于華晨集團等12家企業債務人財產分布分散，負債金額巨大，債權人數量眾多等現實情況，重整投資人的招募和談判異常艱難。”

于是，今年2月，華晨集團等12家企業第三次招募了重整投資人，沈陽國資委“連夜”成立了沈陽汽車，并在《沈陽市汽車產業高質量發展三年行動計劃(2023-2025)》公開征求意見中指出，要盤活現有整車生產能力，通過引入造車新勢力以合作伙伴、代工服務等方式靈活利用華晨集團破產重組后的相關產能、資質等重要生產資源。

01

華晨寶馬或更名為寶馬沈陽？

資料顯示，沈陽汽車近3年未開展其他生產經營活動，無財務數據，公司成立于今年2月，其實際控制人為沈陽市國資委，設立目的是為發展沈陽市的汽車產業。

根據協議，沈陽汽車擬作為總投資人，以取得華晨集團 100%股權的方式整體承接華晨集團等12家實質合并重整企業資產，包括核心資產華晨中國、申華控股、金杯汽車三家上市公司的控制權及其他非上市資產。

可以說，經過了三年破產重整，這個結局在所有人的意料之中，畢竟就華晨寶馬的分量，沈陽市也不會讓它資源“外流”。

數據顯示，沈陽市去年的529.4億元總稅收中，僅華晨寶馬就貢獻了485億元，占沈陽總稅收超過91.6%。并且，自2010年以來，沈陽已成為寶馬集團全球最大生產基地，華晨寶馬去年在全國的超730億元零部件采購額中，有60%來自遼寧。

今年5月，寶馬集團還宣布將于2026年起，在沈陽投產具有劃時代意義的純電動BMW新世代車型。同時，與之配套的BMW第六代動力電池項目全面動工，總投資100億元人民幣，規劃面積24萬平方米，是現有動力電池生產面積的5倍。新的投資不僅會帶動華晨寶馬在華總投資額實現千億規模，而且也會將沈陽乃至遼寧的GDP，拉到新的高度。

當然，國資下場后，華晨寶馬股東雙方之間的戰略合作，或許也會進行調整。最大的例子大眾安徽就擺在眼前。

此前江淮大眾由安徽省國資委持股50%，大眾中國投資持股50%，在變為大眾中國投資持股75%，江淮汽車持股25%后，江淮大眾的主導權也由之前的江淮汽車變成了大眾汽車，大眾中國獲得合資公司管理權，江淮大眾更名為大眾安徽。自此，大眾在中國的各項投資都向大眾安徽傾斜。

“華晨寶馬中，寶馬的股比早就增到了75%，有著絕對的話語權。”有業內人士猜測，沈陽汽車整體承接華晨集團后，是否會沿用華晨的名稱還不確定，不過華晨寶馬改名寶馬沈陽也不是沒有可能。

關鍵詞：