本報(bào)記者孟珂

7月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布6月份全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。

6月份，消費(fèi)市場(chǎng)運(yùn)行基本平穩(wěn)，CPI環(huán)比略有下降，同比持平；同時(shí)，受石油、煤炭等大宗商品價(jià)格繼續(xù)回落及上年同期對(duì)比基數(shù)較高等因素影響，PPI環(huán)比、同比均下降。

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光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前國(guó)內(nèi)物價(jià)低迷，既有大宗商品價(jià)格走低、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給充足的影響，也有國(guó)內(nèi)需求處于復(fù)蘇階段、需求偏弱的影響。

CPI保持基本平穩(wěn)

從環(huán)比看，CPI下降0.2%，降幅與上月相同。其中，食品價(jià)格下降0.5%，降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格下降0.1%，降幅與上月相同。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟在解讀時(shí)表示，食品中，受高溫、降雨天氣影響，鮮菜價(jià)格由上月下降3.4%轉(zhuǎn)為上漲2.3%；其他食品供應(yīng)總體充足，價(jià)格大部分下降，其中雞蛋、鮮果、豬肉和水產(chǎn)品價(jià)格降幅在1.2%—2.6%之間。非食品中，受國(guó)際油價(jià)下行影響，國(guó)內(nèi)能源價(jià)格下降0.7%，降幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)；受“618”商家促銷活動(dòng)等因素影響，扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.3%；服務(wù)需求持續(xù)恢復(fù)，服務(wù)價(jià)格由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.1%；市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，中藥材價(jià)格上漲1.7%。

從同比看，CPI由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為持平。其中，食品價(jià)格上漲2.3%，漲幅比上月擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.6%。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，6月份CPI同比由上漲轉(zhuǎn)為持平，主要由消費(fèi)淡季和供過(guò)于求帶來(lái)的豬價(jià)降幅擴(kuò)大、服務(wù)價(jià)格漲幅回落以及PPI傳導(dǎo)影響工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格下降所致。考慮到去年夏季豬肉價(jià)格的快速?zèng)_高，三季度食品價(jià)格和CPI走勢(shì)仍可能受豬價(jià)拖累承壓。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局測(cè)算，在6月份的CPI同比變動(dòng)中，上年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.5個(gè)百分點(diǎn)，與上月相同；今年價(jià)格變動(dòng)的新影響約為-0.5個(gè)百分點(diǎn)，上月為-0.3個(gè)百分點(diǎn)。

從趨勢(shì)看，周茂華表示，未來(lái)幾個(gè)月CPI仍可能維持低位運(yùn)行，但預(yù)計(jì)中樞將逐步抬升。主要是豬肉價(jià)格維持低迷格局；需求處于恢復(fù)過(guò)程中對(duì)物價(jià)拉動(dòng)力仍然有限。同時(shí)，工業(yè)部門整體處于去庫(kù)存尾聲，工業(yè)品整體供給保持充裕。但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需缺口逐步朝著收窄方向發(fā)展，加之去年基數(shù)影響減弱，預(yù)計(jì)8月份物價(jià)或逐步改善。

PPI同比下降5.4%

從環(huán)比看，PPI下降0.8%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降1.1%，降幅收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格下降0.2%，降幅與上月相同。

“受國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格繼續(xù)回落及有色金屬價(jià)格波動(dòng)影響，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格分別下降2.6%、1.6%、0.8%。煤炭、鋼鐵供給量大，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格分別下降6.4%、2.2%。”董莉娟分析稱，一些技術(shù)密集型行業(yè)價(jià)格上漲，其中飛機(jī)制造價(jià)格上漲1.0%，智能消費(fèi)設(shè)備制造價(jià)格上漲0.4%，醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造價(jià)格上漲0.2%。另外，電力生產(chǎn)中的風(fēng)力發(fā)電和太陽(yáng)能發(fā)電價(jià)格分別上漲2.6%、1.4%。

從同比看，PPI下降5.4%，降幅比上月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。同比降幅擴(kuò)大主要是受石油、煤炭等行業(yè)價(jià)格繼續(xù)回落影響。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降6.8%，降幅擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格下降0.5%，降幅擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局測(cè)算，在6月份5.4%的PPI同比降幅中，上年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為-2.8個(gè)百分點(diǎn)，與上月相同；今年價(jià)格變動(dòng)的新影響約為-2.6個(gè)百分點(diǎn)，上月為-1.8個(gè)百分點(diǎn)。

展望未來(lái)，周茂華預(yù)計(jì)，后續(xù)PPI同比將逐步改善，主要原因在于宏觀政策加碼，需求復(fù)蘇步伐有所加快，工業(yè)企業(yè)逐步由被動(dòng)去庫(kù)存轉(zhuǎn)向主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存，加之基數(shù)影響減弱。

（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）

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