大盤(pán)全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均收跌，滬指領(lǐng)跌。

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盤(pán)面上，超導(dǎo)概念股開(kāi)盤(pán)大漲，國(guó)纜檢測(cè)20CM漲停，中孚實(shí)業(yè)、百利電氣漲停。復(fù)合集流體概念股展開(kāi)反彈，寶明科技、英聯(lián)股份漲停。券商股盤(pán)中沖高，財(cái)達(dá)證券漲停。智能駕駛概念股午后異動(dòng)，路暢科技、浙江世寶漲停。減速器概念股展開(kāi)反彈，新時(shí)達(dá)、中馬傳動(dòng)漲停。板塊方面，超導(dǎo)概念、復(fù)合集流體、房地產(chǎn)、減速器等板塊漲幅居前。

下跌方面，銀行、石油、鋼鐵等藍(lán)籌股陷入調(diào)整，重慶鋼鐵跌超8%，中國(guó)石油跌超5%，郵儲(chǔ)銀行跌超4%。旅游、CRO、煤炭、銀行等板塊跌幅居前。整體上，市場(chǎng)熱點(diǎn)呈現(xiàn)快速輪動(dòng)格局，個(gè)股跌多漲少，兩市超2800只個(gè)股下跌。

截至收盤(pán)，滬指跌0.89%，深成指跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%。滬深兩市今日成交額8361億，較上個(gè)交易日縮量1206億，兩市成交金額持續(xù)萎縮。北向資金全天凈賣(mài)出50.19億元，其中滬股通凈賣(mài)出33.79億元，深股通凈賣(mài)出16.4億元。

01

順周期已成熱門(mén)詞

今日，A股熱點(diǎn)主要分為兩類(lèi)——超導(dǎo)概念和順周期方向。

首先，超導(dǎo)概念板塊今日漲幅居前，國(guó)纜檢測(cè)20CM漲停，中孚實(shí)業(yè)、百利電氣漲停。消息面上，韓國(guó)室溫超導(dǎo)團(tuán)隊(duì)近日發(fā)布論文稱(chēng)實(shí)現(xiàn)了室溫超導(dǎo)，引起全球廣泛關(guān)注。不過(guò)，據(jù)財(cái)聯(lián)社8月2日?qǐng)?bào)道，韓國(guó)室溫超導(dǎo)研究團(tuán)隊(duì)的成員表示，論文存在缺陷，系團(tuán)隊(duì)中的一名成員擅自發(fā)布，目前團(tuán)隊(duì)已要求下架論文。受此影響，超導(dǎo)概念板塊今日個(gè)股走勢(shì)也顯著分化。

其次，地產(chǎn)和券商方向在昨日分歧整理后，今日迎來(lái)資金回流。地產(chǎn)股前排股依舊保持著強(qiáng)趨勢(shì)的上漲結(jié)構(gòu)，后續(xù)或仍存一定的沖高預(yù)期。同時(shí)，本輪反彈行情始于地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)，隨后才逐步擴(kuò)散至其余順周期方向，因此，地產(chǎn)板塊的持續(xù)性與市場(chǎng)此輪行情密切相關(guān)。

除此之外，復(fù)合集流體概念今日活躍，這一方向代表了前期較為強(qiáng)勢(shì)的新能源汽車(chē)領(lǐng)域。復(fù)合集流體概念指數(shù)7月以來(lái)回調(diào)超10%，今日逆勢(shì)大漲，顯示出板塊間輪動(dòng)仍在加速。

整體而言，今日市場(chǎng)延續(xù)回調(diào)整理走勢(shì)。

一方面，滬指受到銀行、石油等權(quán)重藍(lán)籌的拖累跌幅居前。而地產(chǎn)與證券板塊一度沖高，但最終也因跟進(jìn)買(mǎi)盤(pán)不足而震蕩回落。另一方面，市場(chǎng)情緒也受到指數(shù)走低的壓制，可以看到今日早盤(pán)漲停家數(shù)明顯減少，而兩市炸板率一度高達(dá)57%。

不過(guò)較好的是，地產(chǎn)、券商、消費(fèi)這三大順周期方向均未出現(xiàn)集體退潮的現(xiàn)象，后市仍有望在熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。事實(shí)上，“順周期”已經(jīng)成為近期券商策略的熱門(mén)詞，浙商證券認(rèn)為，就結(jié)構(gòu)而言，穩(wěn)增長(zhǎng)將持續(xù)發(fā)力，順周期板塊率先啟動(dòng)，大金融引領(lǐng)。

02

海外“黑天鵝”突襲

今日A股走低并非個(gè)例，反觀海外權(quán)益市場(chǎng)，幾乎是全線(xiàn)下跌。

亞太股市方面，市場(chǎng)集體走弱，韓國(guó)綜合指數(shù)跌1.9%；日經(jīng)225指數(shù)跌2.3%，創(chuàng)一周收盤(pán)低位；澳洲標(biāo)普200指數(shù)跌1.29%；新西蘭NZX50指數(shù)跌0.15%。

歐美股市方面，昨日，美國(guó)三大股指期貨盤(pán)后時(shí)段直線(xiàn)下挫，其中，納指期貨一度跌超0.8%。歐洲方面，英國(guó)倫敦股市《金融時(shí)報(bào)》100種股票平均價(jià)格指數(shù)跌0.43%；法國(guó)巴黎股市CAC40指數(shù)跌1.22%；德國(guó)法蘭克福股市DAX指數(shù)跌幅1.26%。

消息面上，隔夜美國(guó)市場(chǎng)意外遭遇“黑天鵝”。據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月1日，全球評(píng)級(jí)巨頭惠譽(yù)突然宣布，將美國(guó)長(zhǎng)期外幣債務(wù)評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+。這是惠譽(yù)自1994年首次發(fā)布美國(guó)信用評(píng)級(jí)以來(lái)第一次對(duì)該國(guó)的評(píng)級(jí)下調(diào)。

惠譽(yù)指出，美國(guó)政府債務(wù)負(fù)擔(dān)高且不斷增長(zhǎng)，信貸條件收緊、商業(yè)投資減弱以及消費(fèi)放緩，將導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年第四季度和明年第一季度陷入輕度衰退，預(yù)計(jì)未來(lái)三年內(nèi)美國(guó)財(cái)政狀況將持續(xù)惡化。并且，在過(guò)去二十年中，美國(guó)的治理能力有所削弱，這在反復(fù)出現(xiàn)的債務(wù)上限對(duì)峙和每到最后一刻才出現(xiàn)的解決方案中得以體現(xiàn)，削弱了人們對(duì)美國(guó)財(cái)政管理能力的信心。

目前國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（惠譽(yù)、標(biāo)普、穆迪）中，僅有穆迪仍對(duì)美國(guó)保持AAA評(píng)級(jí)。市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，美國(guó)乃至全球金融市場(chǎng)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三都可能出現(xiàn)動(dòng)蕩。2011年標(biāo)準(zhǔn)普爾全球曾將美國(guó)AAA級(jí)長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)至AA+，導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)單日暴跌6.5%。

此次“黑天鵝”，也屬于是激進(jìn)加息的又一影響。2022年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、金融系統(tǒng)壓力增大，原本就沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)一步加劇，這也給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面外溢效應(yīng)。

03

A股正迎來(lái)年內(nèi)最好時(shí)光

最后，回到A股市場(chǎng)。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程步入尾聲，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為短期美國(guó)加息與否已經(jīng)不再困擾市場(chǎng)，當(dāng)前美股的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降到負(fù)值，更應(yīng)該對(duì)A股與港股有信心，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有更高增速、股價(jià)還在底部、流動(dòng)性充盈、下半年全球比較優(yōu)勢(shì)明顯。

針對(duì)后續(xù)走勢(shì)，國(guó)信證券判斷，A股已經(jīng)啟動(dòng)，政策底就是市場(chǎng)底。A股6月份低點(diǎn)即是市場(chǎng)底，目前已經(jīng)走出了攻擊形態(tài)。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上，產(chǎn)量、貨幣、PPI等多組數(shù)據(jù)已經(jīng)反映了2023年6月份經(jīng)濟(jì)已然有所改善，且7月改善的幅度更大。風(fēng)格上，傾向于三季度是總體偏價(jià)值、低估值方向，而在此之間，AI以及TMT也將再次轉(zhuǎn)向活躍的走勢(shì)。

鑒于短期美國(guó)加息的影響結(jié)束，且國(guó)內(nèi)正處在經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善之月，且政策的出臺(tái)又在進(jìn)程中，港股/A股正迎來(lái)年內(nèi)最好的時(shí)光，給予恒生指數(shù)下半年23200點(diǎn)的目標(biāo)價(jià)（漲幅約20%）。在板塊配置上，國(guó)信證券推薦：

1、恒生科技：恒生科技是下半年最看好的板塊，看點(diǎn)是：業(yè)績(jī)不錯(cuò)，商業(yè)模式上沒(méi)有庫(kù)存，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的議價(jià)力，政策上促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見(jiàn)，以及其ROE提升將會(huì)持續(xù)超預(yù)期；

2、出行板塊：有優(yōu)質(zhì)的性?xún)r(jià)比。消費(fèi)者服務(wù)（旅游與教育）與交通運(yùn)輸，它們這半年以來(lái)EPS有了一定幅度的上修，然而股價(jià)反而下跌，未來(lái)有率先修復(fù)的可能；

3、消費(fèi)板塊：輕工制造、紡織服裝、家電、食品飲料業(yè)績(jī)有一定幅度的下修，但股價(jià)下跌得更多，故而有不錯(cuò)的空間（即向趨勢(shì)線(xiàn)靠近）；

4、機(jī)械、傳媒、銀行、綜合金融（主要是一些大型控股集團(tuán)）業(yè)績(jī)有一定幅度的上修，股價(jià)雖然上漲但幅度不大，不過(guò)也會(huì)跟隨港股的趨勢(shì)上行；

5、房地產(chǎn)、建材、醫(yī)藥：業(yè)績(jī)下修幅度較大，也產(chǎn)生了不小幅度的下跌，這部分主要跟蹤政策變化，會(huì)有一定幅度的改善；

6、石油石化、通信、建筑、軍工：上半年股價(jià)上行幅度超過(guò)了20%，但業(yè)績(jī)上修的幅度卻不大，需等待業(yè)績(jī)的上修。

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